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郭树清国内券商存五大缺陷-【资讯】

发布时间:2021-07-16 03:09:43 阅读: 来源:硅酸盐厂家

郭树清是在12月15日出席《财经》(博客,微博)年会上作出上述表示的,他在会上就当前国内外经济形势,证券公司、投行的历史现状和发展前景等内容做主题演讲。

投行不能引导价值投资

郭树清的主题演讲,首先提到了中国本土投行,他认为包括合资投资银行在内的中国投行有巨大发展潜力。原因是中国实体经济持续稳定增长,加快经济结构调整则为投行提供了大平台,中国加快多层次资本市场建设,证券公司既是建设者也会是受益者。此外,居民财富增长带来的理财需求以及社会发保障系建设,都给国内投行带来空间。

但郭树清同时毫不客气地表示,中国的投资银行难以起到价值投资的引导作用,中国投行的引导投资能力非常弱。郭树清以美国主权债务危机和欧债危机、国内经济增速放缓以及人民币利率10日触及跌停价为例,来佐证其“中国投资银行发展水平还差的很远”的观点。

郭树清称,中国经济速度降低一点是一个好现象,是中国经济可持续发展综合水平提升的一个标志,绝不是中国经济走下坡路的一个标志。

郭树清说,今年国家实行宏观调控,货币政策恢复常态经济增长速度逐级有所回落,这是中国要保持经济可持续健康发展的必然要求。但是很多研究报告,认为中国经济减速问题相当严重,很可能会硬着陆,明年甚至会低于7%,8%。

“其实对我们经济增长来说,我们速度已经不是最重要,我们要从强度速度,结构、质量、效益、安全、环保多个方面,多个因素来进行考虑,综合的要求来进行衡量,应该是比较合理的。”

郭树清认为,“十二五”期间中国经济仍然能保持平稳较快发展,GDP年均增速在“十二五”规划纲里是12.7%左右,这个水平在全世界经济体里面也是名列前茅,很少见。

券商的五大缺陷

郭树清随后还表示,国内券商存在研究能力差等五大“缺陷”。

郭树清说,中国证券公司的研究能力总体处于很低水平,无论对宏观经济还是上市公司分析能力都比较薄弱,在市场和社会上的影响很小,难以形成价值投资的引导作用。“这是我认为最重要的一个差距。”

“中国证券公司整体规模小、对金融体系影响力弱”是郭树清提出的第二个“缺陷”。他认为,中国证券全行业总资产不到高盛的三分之一,净利润只相当于摩根斯坦利一家公司。他表示,相当长时期内,中国不用担心出现某个投行“大而不能倒”的问题。

另外,郭树清认为中国证券公司存在“融资渠道窄、业务扩展能力差”的“缺陷”。郭树清称,金融危机前美国主要投行财务杠杆率高达30倍,危机后的目前维持在13倍左右。而中国证券公司负债业务少规模小,杠杆率只有1.3倍,财务弹性很小。

另外,“专业服务水平不高、创新能力不足”,以及“缺乏长期性的约束和激励机制、无法留住高端人才”都是郭树清眼中的“缺陷”所在。

郭树清表示,目前国内证券公司提供同质化服务,低水平竞争,主要是证券经纪、承销保荐、证券自营,三大传统业务占总收入占80%,服务的广度和深度难以满足实体经济多样化的需求。而证券行业是人才密集型行业,长效激励的缺乏,导致经营行为短期化。

鼓励养老金入市

除了阐述对投资银行、证券公司的观点,郭树清再次提及国内养老金的投资问题。

郭树清认为,中国的养老金、社保基金等规模越来越大,他们也有保值增值的需求,如果设立一个专门投资机构和委托一个机构来做,这个效果对市场,对这些省份,所有的这些居民都大有好处。

郭树清说,全国社保基金理事会2000到2010年社保基金由于在资本市场投资做的很不错,年均投入收益率达到1.17%,这是非常具有说服力的。

而按照国家已经公布的计划,明年社保方面改革还会进一步加快,比如城乡居民的养老保险,明年会做到全覆盖,企业离退休人员养老金水平还会继续提高,提高多少有待人大来决定。城市,城乡居民医疗保健水平也会不断提高,随着财政收入提高而增加。

据郭树清估计,我国养老保险还有约2万亿余额,现在分散在各省,还没有统一管理起来。 而全国住房公积金累计已经将近4万亿,其中有1万多亿是贷款贷出去,余额还有2.1万亿。

“另外,我们全国人大财经委副主任也在这,如果预算节约下来的钱也可以积累进行一个特殊的投资基金。”郭树清说,“如果这些资金也能学社保基金,组织起来设立一个专门投资机构和委托一个机构来做,我想这个效果对市场,对这些省份,所有的这些居民都大有好处。”

郭树清表示,应提高对证券行业创新的容忍度,切实服务实体经济,同时守住地方性和系统性金融风险的底线。将促进证券公司开展各项固定收益产品的创新业务,包括高收益债券、地方政府债券、资产证券化以及国债期货等衍生产品。

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