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市场估值已高基金未来看好蓝筹

发布时间:2021-01-20 09:12:59 阅读: 来源:硅酸盐厂家

基金一季报上周披露完毕。其中,在经济复苏之路的判断上,未来将呈现W型还是V型,基金莫衷一是。对于大幅上涨后的指数,多数基金经理已觉“高处不胜寒”,而此前涨幅较小的一些大蓝筹,则得到不少基金经理的看好。

关键词①复苏

W型?V型?基金莫衷一是

在信贷持续超预期的推动下,A股市场从2008年四季度以四万亿财政投资为主题的政策推动上涨行情演绎为经济V型反转预期下的全面上涨行情。但是,对经济复苏之路最终将是“W”型还是V型,在一季报中,基金经理们用了较为含糊的表述——“曲折”来形容。

基金兴华表示,自金融海啸发生至今,各国政府均采取了积极措施来干预经济,以防止危机进一步恶化。鉴于危机的复杂性,世界经济在短期内“V”型反转的可能性较小,实体经济重归增长的道路仍然曲折。基金泰和基金表示,外部需求和和国内的房地产都已经看到了复苏的希望,但经济仍然将在比较长的时间内在底部盘旋,W型底的概率较大。当然,“曲折的复兴之路”这样的描述,在该基金看来似乎更为靠谱。南方高增基金也表示,目前来看,对宏观经济的未来走向,市场依然存在明显的分歧(当然这种分歧始终存在),对经济V 型还是W 型的复苏路径判断很大程度上决定了具体的投资方向。

关键词②估值

多数基金感觉估值已高

南方高增在一季报中指出,市场在经历了去年底以来的大幅反弹后,目前市场短期估值似乎已到了一个相对高位,但无论是宏观经济指标还是企业盈利趋势,暂时都得不出反弹到顶的结论。瑞福进取则表示,目前的A股总体估值水平处在基本合理的估值区间,已反映了市场上充裕的流动性,投资者对政策的预期和企业盈利面临的不确定性。基金景福表示,二季度A股市场的表现依然值得期待,但同时认为,本轮反弹以来,整体市场估值水平上升幅度较大,沪深300指数一年滚动的整体市盈率已经到18.3倍,估值优势不复存在。

较之其他基金,华夏大盘精选和宝盈策略对二季度的看法则略显悲观。宝盈策略表示,截至一季度末,沪深300指数达到2507点,相当于2.4-2.6倍PB,对应的长期PE估值水平为25倍左右,在未来经济形势仍不明朗的情况下,这样的估值水平没有反映经济下行的风险。华夏大盘精选认为,股市整体的估值水平相对上市公司的业绩状况甚至已经有所透支。市场整体换手率处于历史高位,显示投机力量主导了市场。预计二季度资金面仍能保持宽松,市场有望维持活跃,但资产泡沫化的风险值得警惕。

关键词③机会

基金欲重温蓝筹旧梦

在二季度的基金投资方向的表述上,基金经理认为,此前表现稍逊的蓝筹股被认为仍有补涨机会。国海富兰克林收益在一季报中指出,2季度应该更关注前期涨幅较低的大盘股。该基金认为,经过前期的股市上涨后,目前市场上不存在全局性的投资机会,要耐心地逐步买入低估股票。诺安价值也表示,从蓝筹股与中小盘股票的估值差异来看,目前A股市场中小盘股票估值水平远远超过蓝筹股,二季度蓝筹股的估值水平有望提升,由此形成局部的投资机会。

在行业配置方面,华夏成长表示:二季度,政府投资项目将密集启动,中央政府投资拉动的基建以及建筑建材、机械等相关行业继续处于景气上行状态,早周期的地产、汽车等 仍然值得期待。华宝兴业宝康配置表示,二季度关注业绩较确定的,受益政府投资的基建类公司;现金流好,估值低的消费股;受益产业格局变化及家电下乡政策刺激的家电类股票;受益促进农村发展政策的农业类相关个股。国泰精选也表示,投资重点将放在消费升级和政府主导投资受益的相关行业上,例如生物医药、信息技术、房地产、铁路建设、电力设备等行业。此外,新能源和节能环保、生命科学有望成为继机电、IT之后新一轮世界经济增长的引擎。

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